煤炭行业研报：复苏预期较弱 但不宜过分悲观

     一周述评

    上周日均用电量环比下滑1.1%，未能延续5月初开始的持续升势。六大发电集团煤炭库存环比上升但可用天数则小幅回落。港口煤价维持弱势探底，环渤海动力煤价格继续下滑1元/吨至610元/吨，与秦皇岛煤价持平。产地方面，内蒙地区的煤价上周出现回落，其余保持平稳。冶金煤继续维持弱势，部分产地价格下滑。全国华北和东北地区的焦化厂开工率较月中有所回落。下游钢贸商继续降价去库存，未见明显的复苏迹象。上周主要国际港口煤价仍相对较弱，欧洲港动力煤价格指数环比下跌1%。

    市场方面，上周煤炭板块基本随市场波动，一周累计下滑0.68%，弱于沪深300指数1个百分点。一周内板块资金净流出5.3亿元。尽管当前复苏预期较弱，市场对煤炭行业较为悲观，但我们认为随着煤价的大幅下滑，供给正逐步得到控制，供需结构正向弱平衡过度。

责任编辑：王海霞